La política económica
de Clinton puede favorecer a la economía colombiana.
Los periódicos han
comenzado a preocuparse un poco más por los acontecimientos de la economía de
los Estados Unidos. El discurso del Presidente Clinton ha sido objeto de
comentarios por parte de analistas y dirigentes gremiales. Es evidente que
tanto la difusión de la televisión por cable con su cubrimiento instantáneo de
las noticias y la reciente posesión del Presidente de los Estados Unidos
explican en buena parte el mayor cubrimiento dado en esta ocasión al discurso
de Clinton sobre el Estado de la Unión.
El mensaje presupuestal
de los presidentes de la Unión americana casi siempre pasaban desapercibidos en
Colombia. Muy pocos de los columnistas colombianos se habían preocupado por
analizar los acontecimientos de la economía americana. Por mucho tiempo, este
columnista mantuvo el monopolio sobre este tema. Como bien lo saben mis
lectores, cada año destaco la importancia de trabajos como el de la Brookings
Institution sobre la fijación de prioridades nacionales y anhelo que algún día
en Colombia se produzca un análisis serio que pueda enriquecer la discusión del
presupuesto nacional.
El mensaje de Clinton
permite ver su deseo de controlar el déficit fiscal de los Estados Unidos. El
Presidente Clinton entra así en clara contradicción con el Candidato Clinton.
El candidato ofreció dar un estímulo a la economía para salir de la recesión.
El Presidente encuentra que el ajuste fiscal con sus implicaciones recesivas de
corto plazo es necesario para poder tener un crecimiento de largo plazo.
Para poder entender
este importante cambio en la dirección de la política americana así como las
repercusiones que pueda tener en Colombia es necesario presentar antes un
pequeño diagnóstico de la situación económica de los Estados Unidos. Para
muchos el problema de nuestro principal socio comercial se deriva del déficit
fiscal. Como se explicó hace ocho días, al tener que financiar un déficit el
gobierno americano debe emitir bonos lo que lleva a un aumento en la tasa de
interés. Este aumento en la tasa de interés en los Estados Unidos da lugar a
una entrada de capitales lo que tiene como consecuencia una revaluación del
dólar. La revaluación de la moneda conlleva una pérdida de competitividad de la
economía americana con relación a la del resto del mundo. Al perder
competitividad se disminuyen las exportaciones y se aumentan las importaciones.
El déficit fiscal en una economía con tasas de cambio flexibles se traduce
entonces en un déficit del sector externo y en un menor crecimiento.
Si se acepta este
diagnóstico la solución obvia es tratar de disminuir el déficit fiscal. Precisamente
esto es lo que pretende el Presidente Clinton. Si el Congreso de los Estados
Unidos acepta la propuesta del Clinton se puede esperar que el dólar se
devaluará con relación a las otras monedas como consecuencia de la reducción en
la entrada de capitales a Estados Unidos. Al devaluarse el dólar con relación a
otras monedas las economías latinoamericanas y todas las que tienen sus monedas
ligadas a la norteamericana participarán del estímulo norteamericano. En
consecuencia, es posible esperar que la reducción del déficit fiscal de los
Estados Unidos tenga un impulso favorable en nuestro país.
Otro efecto importante
de la devaluación del dólar con relación a otras monedas será la reducción de
las tendencias proteccionistas de los Estados Unidos. El sentimiento
proteccionista reinante no es más que un reflejo de la falta de competitividad
de los Estados Unidos con relación al resto del mundo. Al recuperar la Economía
americana su competitividad disminuirá la presión para cerrar la economía
americana. Nuestro proceso de apertura tendrá mejores resultados entonces en un
mundo en el que el dólar sea más barato que otras monedas.
Enroque en el Banco de
la República.
Al finalizar la semana
el gobierno anunció el nombramiento de Miguel Urrutia como nuevo Gerente del
Banco de la República en reemplazo de Francisco Ortega. Nos complace el
nombramiento de tan destacado economista para dirigir el Banco Central de
Colombia. Teniendo en cuenta su brillante trayectoria le auguramos muchos
éxitos en su nuevo cargo.
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